INTRO
Hoy verás un tema del que se ha hecho muuuucha propaganda los últimos años.
Esta moto nos la han vendido a todos desde párvulos,
Pero cuando ya sabemos leer y pensar por nosotros mismos podemos fácilmente darnos cuenta que algo no encaja…
Desde la escuela te han hablado de la energía como si fuera un cuento de hadas:
Hay unas fuentes de energía que son muy malas muy malas… en cambio otras son muy buenas, fantásticas y sin defectos…
Hace décadas que dicen que alguna de ellas se acabará… y no sólo no se acaba, sino que sigue siendo la fuente número uno de energía.
Han denostado desde los años 70 a la fuente de energía para producir electricidad más barata, más segura y más limpia.
Nos prometen una transición energética que beneficiará a todo el mundo.
Lo fácil sería escribir 2 libros de este tema, pero te lo resumiré y compactaré al máximo, dando unas pinceladas sólo de lo más relevante. Aquí tienes un análisis de la energía y la transición energética como no te lo cuenta nadie. Hoy la 1ª parte.
Los objetivos de este informe especial son:
Que dejen de tomarte el pelo.
Despertar tu curiosidad por el sector de la energía.
Que indagues al respecto y descubras posibles inversiones que te beneficien la próxima década.
Cuando hay una divergencia tan grande entre la realidad y la opinión pública, suele haber buenas oportunidades de inversión.
ENERGÍA Y DEMOGRAFÍA
¿Por qué es tan importante la energía?
Porque tiene una correlación con el desarrollo humano, la demografía y la calidad de vida.
A ver,
Hay más consumo porque hay más población, eso es lógico, ¿no?.
No sólo eso, también ha aumentado el consumo energético por persona en todo el mundo.
Algo malo según los promotores del decrecimiento…
El precursor del decrecimiento es Thomas Malthus, un economista británico que directamente quería reducir la población mundial. Le siguieron los eugenistas, que hicieron genocidios étnicos y esterilizaciones masivas a sectores marginales de la población (ej. Tuskegee).
Luego evolucionó en el ecologismo de los años 70’s y la creación de organismos como Greenpeace, que se oponía a la energía nuclear.
Nota: Hay que contextualizar que en los años 70’s estábamos en plena guerra fría y el miedo que había a la proliferación nuclear.
Pero vamos a los datos, ¿es bueno el decrecimiento?
ENERGÍA Y CALIDAD DE VIDA
Depende de si quieres tener la calidad de vida de Burundi, Chad, Somalia…
O prefieres vivir como en Luxemburgo, Países Bajos, Noruega o Singapur.
Podemos llegar a la conclusión, por lo tanto, que la energía es un sector crítico para el desarrollo y calidad de vida de un país.
Es más, cuando ha habido periodos de guerras o crisis, se ha visto reflejado en el consumo energético mundial.
ENERGÍA
¿Cuál es el valor intrínseco de la energía?
El trabajo.
1l de gasolina produce la misma cantidad de trabajo que 127 horas de trabajo humano.
Es decir,
127h x 8,3€/h (salario mínimo España aprox.) = 1054€
Quiere decir, que mientras que un litro de gasolina nos cuesta 1,7€, el mismo trabajo usando fuerza humana costaría 1054€.
Este es el valor intrínseco. Si no se te dan bien los números, te lo explico con un ejercicio práctico:
Coge el coche y empieza a conducir.
No pares a repostar.
Ni siquiera cuando aparezca la luz de reserva.
Tú sigue.
Cuando te quedes sin gasolina y el coche se detenga…
Baja y empújalo hasta la gasolinera más cercana (no vale avisar la grúa, sino el ejercicio no sale bien).
Ahí comprenderás el valor de las fuentes de energía como el petróleo y porque mejoró tanto nuestra vida.
FUENTES DE ENERGÍA
Destacar que aproximadamente el 80% de la energía se produce con petróleo, carbón y gas natural.
Para llegar al objetivo de Net Zero en 2050 y cubrir las necesidades actuales haría falta 50 veces más de plantas de energía solar y eólica que las construidas los últimos 25 años.
Todo esto requeriría un nivel de extracción de minerales inmensa (y la minería es un sector energéticamente intensivo).
¡Todo eso para conseguir dos fuentes de energía intermitentes!
Seguramente se mejore la tecnología, pero actualmente las baterías son ineficientes, contaminan mucho, generan muchos residuos y a veces provocan unos incendios terribles.
Además, aunque son muy eficientes para producir electricidad (el doble que el gas natural), para producir calor son muy ineficientes si no se consume a la vez que se produce.
Reflexión:
Parece poco probable que se consigan los objetivos que han fijado.
Si observamos los hechos, cada año que se reúnen en la convención del clima (COP) posponen los objetivos para más adelante ya que no alcanzan nunca los objetivos fijados. Y si dos de los países que más contaminan (China e India) no suscriben los acuerdos, seguramente eso siga siendo así.
Pero, vayamos a lo práctico.
¿Te sirve de algo saber eso?
Sí.
Te lo explico, pero ordenemos ideas primero:
1. Sabemos que están haciendo el paripé, con esa excusa crean un mercado artificial de créditos de carbono y otros muchos impuestos, aumentando el coste de vida y ampliando el tamaño gubernamental.
2. Sabemos que no conseguirán cubrir la demanda con eólica y solar en esos plazos.
3. Si creemos que no nos quedaremos sin luz, entonces nos debemos fijar en fuentes de energía confiables y no intermitentes, porque son las que asegurarán la red en días nublados o sin viento.
APROVECHA LAS NARRATIVAS
Tú solo no puedes cambiar el mundo, pero puedes detectar oportunidades para sacar un beneficio personal.
En el contexto actual sabemos que empujarán una agenda verde sí o sí…
Y esto creará una demanda (artificial, pero real).
A pesar de que es utópico y poco realista, aprovecharemos estas narrativas, ya que nos dicen donde pondrán el dinero los próximos años.
Actualmente detectamos al menos 3 narrativas que pueden dar oportunidades de inversión.
1. COCHES ELÉCTRICOS
Dos consideraciones previas:
La primera, varias marcas de vehículos han abandonado la idea de fabricar coches eléctricos (al menos en la dimensión planeada) y Trump ha dicho que acabará con el coche eléctrico en un día… Seguramente se referirá a eliminar la competencia de Tesla, ya que Musk está donando 45 millones de dólares al mes a la campaña de Trump.
La segunda, según C40 el objetivo no es pasar del vehículo de combustión al eléctrico, sino acabar con el vehículo privado. Intuyo funcionaremos con vehículos eléctricos compartidos y posiblemente autónomos y totalmente monitorizados (no por ti).
Aun así, aunque sea a base de impuestos especiales, prohibiciones y obligaciones, el mercado de los coches eléctricos probablemente crezca.
¿Qué implicaría esto?
Que tendría que minarse muchos más minerales para su producción.
Por ejemplo, un coche eléctrico usa casi 4 veces más de cobre que uno de combustión.
2. ENERGÍAS RENOVABLES
Una tesis parecida a la del coche eléctrico. Si van a construir más campos de energía solar y eólica, será necesario minar muchas materias primas para su construcción (cemento, acero, vidrio, cobre, aluminio, litio, etc.).
3. INTELIGENCIA ARTIFICIAL
Otra narrativa que promete es la de la Inteligencia artificial.
Con la irrupción de esta tecnología se nos presenta una oportunidad de apostar por la IA sin comprar acciones que están con valoraciones tan altas (Nvidia tiene una valoración P/E de 69 veces sus ganancias).
¿Qué otras oportunidades nos brinda el crecimiento de la IA más allá de las empresas de microchips?
Por un lado el sector minero. Si quieren proveer la energía de los centros de datos con energía renovable, tendrán que minar muchos más minerales. Y actualmente las 50 mayores mineras del mundo son muy pequeñas en comparación a la primera empresa de microchips.
Por otro lado el sector energético, ya que los centros de datos consumen cantidades importantes de energía e incluso ya superan el consumo de países como Italia, España o Australia.
La realidad es que sólo con energías renovables no se pueden mantener los data centers, dado que éstos necesitan energía las 24 horas (te explicaré porqué en la segunda parte).
La IA no puede funcionar sin altas cantidades de energía, sin embargo sólo Nvidia tiene más capitalización que todas las empresas energéticas del SP500.
No sé si Nvidia está sobrevalorada, pero sí parece que el sector de la energía está infravalorado.
UN EXTRA
El mercado de los créditos de carbono.
Es un mercado que comercia con las cuotas o permisos para contaminar X cantidad. Por ello, empresas que contaminan de más, deben comprar créditos de carbono. Por el contrario, hay empresas que se dedican a venderlos.
Lo vimos en un boletín que puedes leer aquí.
PRÓXIMAMENTE…
En la segunda parte del informe especial aprenderás sobre una fuente de energía que es crítica para el futuro.
Entenderás porque necesitaremos esta fuente por mucho dinero que se invierta en renovables.
Ha sido odiada durante décadas…
Pero la narrativa ha cambiado y ahora le gusta incluso a Greta Thunberg.
Te explicaré sus fundamentales para que entiendas su importancia y ponderar si te interesa.
En 2022 empezó un súper ciclo y las mayores empresas del sector ya han subido un 100% (algunas más pequeñas mucho más).
Sin embargo, estos súper ciclos suelen durar mínimo 10 años y nada sube en línea recta…
Por lo que puedes estudiar y seguir de cerca algunos proyectos.
No te recomendaré que compres X empresa a X precio, pero creo es algo demasiado interesante como para no compartirlo contigo.
AVISO: Este informe no promueve la compra ni venta de ningún activo ni hace ninguna recomendación legal o financiera. Todo lo expuesto responde a la visión del equipo de Reflexiones Macro y tiene una misión educativa. La visión compartida pretende despertar en ti una visión crítica del mundo (incluido el propio boletín). Nota: la B (billones) usa la referencia americana y 1Billón= mil millones (1.000.000.000). 1T (Trillón)= 1000 B (1.000.000.000.000).